O que significa “exit”' no Investimento em Startups?

Sumário

No mercado de investimento em startups, existem inúmeras formas de retorno. Em um cenário onde o risco é elevado, a venda dessas empresas é um momento importante em que as pessoas investidoras, fundadoras e acionistas podem obter a recompensa de tanto esforço.

Investir em empresas em estágio inicial é uma oportunidade de obter ganhos elevados — apesar do risco. Isso porque se você investir em um negócio que não obtiver sucesso, pode perder o valor investido; no entanto, se a empresa que você investiu se tornar um unicórnio, seu potencial de retorno é exponencial. Dessa forma, o retorno financeiro é proporcional ao risco.

Continue a leitura para entender melhor o que é o exit startup, como funciona, por que ele é tão importante e como um negócio pode chegar a esse estágio tão almejado.

O que é exit de startup?

O exit de uma startup, ou startup exit, é o evento em que as pessoas fundadoras de um negócio, investidoras e acionistas da empresa conseguem obter um retorno com seu investimento inicial.

Esse exit geralmente ocorre quando a startup é adquirida por outra empresa, realiza uma Oferta Pública Inicial (IPO), ou quando é absorvida por um investidor ou investidora maior. Ele marca o fim do ciclo de investimento para quem investiu, permitindo colher os frutos do sucesso da startup.

Para as pessoas fundadoras e a equipe, o exit muitas vezes representa o retorno de anos de trabalho e dedicação, além de proporcionar oportunidades para a realização de novos empreendimentos ou projetos. O tipo de exit e o retorno financeiro associado podem variar dependendo do estágio e do desempenho da startup, como veremos adiante.

Exit: significado

Para entender melhor esse conceito, basta observar o que significa exit: o termo, em inglês, pode ser traduzido para o português como “saída”. No caso das startups, o exit representa mais do que uma simples saída financeira.

Trata-se do ponto máximo de uma trajetória desafiadora para quem fundou a empresa e para quem investiu nela. Vale lembrar que o exit não apenas representa o final de uma jornada, mas também abre portas para novos começos, novas oportunidades e novos empreendimentos.

Tipos mais comuns de exit

Os tipos mais comuns de exit para startups incluem:

Aquisições: quando uma empresa maior compra a startup, geralmente para adquirir tecnologia, talento ou expandir seu próprio alcance de mercado.
Ofertas Públicas Iniciais (IPOs): nesse cenário, a startup oferece suas ações ao público pela primeira vez, permitindo que investidores e investidoras iniciais vendam suas ações no mercado de ações.
Fusões: quando duas empresas combinam seus ativos e operações para formar uma única entidade. Isso pode ocorrer quando empresas veem valor mútuo em se unir para impulsionar o crescimento ou a eficiência.

Cada tipo de exit tem suas próprias implicações legais, financeiras e estratégicas, influenciando tanto os fundadores e fundadoras, quanto as pessoas investidoras.

Como acontece o exit?

Como vimos, o exit de uma startup pode ocorrer de várias maneiras, dependendo das circunstâncias e objetivos das pessoas fundadoras e investidoras. Normalmente, o processo começa com a identificação de oportunidades de saída, como negociações de aquisição por empresas maiores, preparação para uma oferta pública inicial (IPO) ou negociações de buyouts com investidores e investidoras, ou fundos de private equity (investimento em empresas que não são negociadas publicamente).

Uma vez que uma oportunidade de exit seja identificada, o processo de due diligence é iniciado, onde detalhes financeiros, legais e operacionais da startup são revisados. Após negociações e acordos finais, ocorre o fechamento da transação, que pode incluir a transferência de propriedade, pagamento de valores acordados e outras formalidades legais para concluir o exit.

Quem compra a participação dos investidores no processo de exit?

No processo de exit de uma startup, a participação dos investidores e investidoras pode ser comprada por uma variedade de partes interessadas, dependendo das circunstâncias e do tipo de exit. Algumas das entidades que podem comprar a participação dos investidores incluem:

Outras empresas: muitas vezes, startups são adquiridas por empresas maiores que desejam integrar tecnologias, talentos ou produtos específicos em seu próprio negócio.
Investidores institucionais: fundos de private equity, empresas de investimento e outros investidores institucionais podem adquirir participações em startups como parte de um exit ou para fins de investimento estratégico.
Investidores individuais: pessoas investidoras individuais, incluindo empreendedoras, empresárias e até mesmo funcionárias da startup, podem comprar participações das pessoas investidoras no processo de exit.
Mercado de capitais: em casos de IPOs, a participação dos investidores e investidoras é vendida ao público por meio do mercado de capitais.
Fundos de Venture Capital: em alguns casos, os fundos de venture capital podem optar por adquirir participações dos investidores como parte de uma estratégia de investimento ou para fornecer liquidez aos investidores.

Cases de exit de startups

Alguns casos que se destacam de exit de startups incluem:

WhatsApp: adquirido pelo Facebook em 2014 por cerca de $19 bilhões, marcando um dos maiores exits na história das startups.
Instagram: adquirido pelo Facebook em 2012 por aproximadamente $1 bilhão, demonstrando o valor do crescimento rápido e da inovação em aplicativos móveis.
GitHub: adquirido pela Microsoft em 2018 por $7,5 bilhões, destacando o valor das plataformas de desenvolvimento de software e comunidade.
YouTube: adquirido pelo Google em 2006 por $1,65 bilhão, mostrando o potencial das plataformas de vídeo online.

Esses exits não apenas geraram retornos significativos para quem fundou essas empresas e para quem investiu, mas também impactaram profundamente o cenário tecnológico e de investimentos, demonstrando o potencial de valor das startups em estágio inicial.

Confira outros exemplos:

O que é early-exit?

O early-exit, termo que pode ser traduzido para o português como “saída antecipada”, é uma estratégia de investimento na qual os investidores e investidoras optam por sair de uma startup mais cedo do que o esperado, geralmente antes do amadurecimento completo da empresa.

Essa abordagem pode ser adotada por vários motivos, incluindo a falta de progresso da startup, mudanças no mercado que afetam negativamente suas perspectivas, ou simplesmente para realizar um retorno mais rápido sobre o investimento.

Dessa forma, o early-exit pode envolver a venda da participação da pessoa investidora para terceiros, incluindo outras empresas, fundos de private equity ou investidores e investidoras individuais. Embora possa oferecer liquidez mais cedo, o early-exit também pode resultar em retornos inferiores se a startup ainda tiver potencial para um crescimento significativo no futuro.

Por que o exit é importante para quem investe em startups?

O exit é importante para os investidores e investidoras em startups porque representa a realização de seu retorno financeiro e o reconhecimento do sucesso do investimento. Ele permite que as pessoas que investiram saiam de suas posições, recuperando o capital investido e obtenham lucros significativos.

Além disso, ele também libera recursos financeiros que podem ser reinvestidos em novos empreendimentos, permitindo a diversificação do portfólio e potencializando o crescimento do ecossistema empreendedor.

Para os investidores e investidoras de capital de risco e anjos, especialmente, o exit é a validação de sua estratégia de investimento e o incentivo para continuar apoiando empresas em estágio inicial. Em resumo, o exit é a recompensa pelo risco assumido e pela confiança depositada na startup.

Quanto é possível ter de retorno em um exit?

A valorização potencial em um exit de uma startup pode variar muito, pois depende de uma série de fatores, incluindo o desempenho da empresa, o estágio de desenvolvimento, o setor em que ela atua e as condições do mercado.

Em casos excepcionais, os exits podem resultar em valorizações extraordinárias, com retornos que ultrapassam várias vezes o investimento inicial. No entanto, muitos também resultam em valorizações mais modestas ou até mesmo em perdas, especialmente se a startup não atingir suas metas de crescimento ou se enfrentar desafios significativos durante seu ciclo de vida.

Por isso, é fundamental entender qual o seu perfil de investidor ou investidora, além de avaliar cuidadosamente o potencial de retorno e os riscos associados antes de investir em uma startup, considerando que a valorização pode ser altamente variável e imprevisível.

Como criar uma estratégia de exit

Criar uma estratégia de exit para uma startup envolve uma abordagem cuidadosa e estruturada. Confira um passo a passo geral que pode te ajudar a desenvolver uma estratégia para o seu negócio:

Entenda seus objetivos de investimento: determine o que você espera alcançar com o exit. Isso pode incluir retornos financeiros específicos, um certo período de investimento, ou mesmo metas estratégicas para a empresa.
Avalie o estágio da startup: considere o estágio atual da startup e seu potencial de crescimento. Isso influenciará o momento e o tipo de exit que pode ser mais apropriado.
Analise as opções de exit disponíveis: explore as diferentes opções de exit, como aquisições, IPOs, fusões ou buyouts. Considere as vantagens e desvantagens de cada uma em relação aos seus objetivos e à situação da startup.
Conheça o mercado e os concorrentes: entenda o ambiente de mercado em que a startup opera e como outras empresas semelhantes estão se saindo em termos de exit. Isso pode ajudar a informar sua estratégia e identificar possíveis compradores ou parceiros.
Trabalhe em equipe: colabore com as pessoas fundadoras e a equipe da startup para alinhar as expectativas e desenvolver uma estratégia de exit que atenda aos interesses de todas as partes envolvidas.
Prepare a empresa para o exit: certifique-se de que a empresa esteja em uma posição sólida para o exit, incluindo aspectos financeiros, legais e operacionais. Isso pode envolver a maximização do valor da empresa, a resolução de quaisquer questões pendentes e a criação de um plano de transição suave.
Faça ajustes, se necessário: reconheça que as circunstâncias podem mudar ao longo do tempo e esteja disponível para ajustar sua estratégia de exit conforme necessário.
Mantenha-se ciente: acompanhe de perto o progresso da startup, o ambiente de mercado e as tendências do setor para garantir que sua estratégia de exit permaneça relevante e eficaz ao longo do tempo.

Ao seguir esses passos e permanecer flexível e adaptável, você pode desenvolver uma estratégia de exit que maximize o potencial de retorno e sucesso para todas as pessoas envolvidas.

O exit de uma startup é um momento muito esperado para quem obtém aporte financeiro para um negócio, mas, principalmente, para quem investe nessas empresas em estágio inicial.

Seja por meio de uma venda, fusão ou até mesmo IPO, é neste momento que as pessoas investidoras obtêm o retorno do seu investimento, com a venda da sua participação.Se você também quer fazer parte de um case de sucesso da EqSeed, abra sua conta e comece a investir hoje mesmo em empresas criteriosamente selecionadas pela nossa equipe! Confira as rodadas de investimento disponíveis.